ทองคำไม่ได้ประสบกับปีที่ดีที่สุดอย่างแน่นอนในปี 2021 ในสื่อกระแสหลักเราสามารถอ่านได้ว่าทองคำไม่ใช่การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้ออีกต่อไป เป็นของที่ระลึกจากยุคก่อนๆ และ Lego น่าจะเป็นการลงทุนที่ดีกว่าทองคำ
อันที่จริง อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2564 เช่น ในสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มขึ้นถึง 7% ตามตัวเลข CPI อย่างเป็นทางการ ในทางกลับกัน ทองคำมีการพัฒนาราคาติดลบในปี 2564 ราคาทองคำขาดทุนประมาณ 4%
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าทองคำจะถูกตีลงในสื่อกระแสหลัก แต่ก็น่าแปลกใจที่ราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงและความรู้สึกเชิงลบไม่ได้นำไปสู่การขายออก
นี่คือเหตุผลที่ใครๆ อาจสงสัยว่าข่าวเชิงลบนั้นถูกสื่อกระแสหลักผลักดันอย่างง่ายๆ เพื่อหลีกเลี่ยงการแพร่กระจายความตื่นตระหนกในหมู่ประชากรหรือไม่ หลายคนรู้ว่าราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นมักหมายความว่ามีบางอย่างผิดปกติ และมักจะเกี่ยวข้องกับนโยบายการเงิน
อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่วัดจากราคาผู้บริโภคที่เพิ่มสูงขึ้น แต่สาเหตุที่แท้จริงของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นคือการขยายตัวของอุปทานสกุลเงิน ปริมาณสกุลเงินที่สูงขึ้นหมายความว่าหน่วยสกุลเงินจำนวนมากขึ้นกำลังไล่ตามสินค้าอุปโภคบริโภคในปริมาณเท่ากัน
ทองคำไม่ใช่การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อหรือเป็นเพียงก่อนเงินเฟ้อเท่านั้น?
คุณสามารถหมุนมันได้ตามที่คุณต้องการ แต่ปี 2020 เป็นปีที่ดีมากสำหรับทองคำ ซึ่งท้ายที่สุดก็นำไปสู่จุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่มากกว่า 2,000 ดอลลาร์ การระบาดใหญ่มีส่วนสนับสนุนอย่างแน่นอน เนื่องจากมีความกลัวที่จะซื้อในปี 2020 แต่ตลาดกระทิงที่แท้จริงเริ่มต้นในปี 2018 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงขับเคลื่อนหลักมักจะเหมือนเดิม นั่นคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ทองคำทำได้ดีเมื่อผู้คนกังวลเกี่ยวกับกำลังซื้อ ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ใกล้ศูนย์หรือติดลบ นั่นเป็นสิ่งที่กำหนดไว้อย่างแน่นอน
นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำต่อไป ตัวอย่างล่าสุดคือธนาคารกลางของไอร์แลนด์เพิ่มทองคำสำรอง 88 ล้านดอลลาร์ ในทางกลับกันแทบไม่มียอดขายมาก
ตอนนี้ตัวแปรของธนาคารกลางสหรัฐกำลังเข้ามามีบทบาท ธนาคารกลางของสกุลเงินสำรองของโลกต้องการยุติโครงการ QE โดยเร็วที่สุด และขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วย
สิ่งนี้นำไปสู่คำถามว่าควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงแค่ไหน เพราะยากจะจินตนาการว่าอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นมากยังคงสามารถทนได้เนื่องจากหนี้ที่พุ่งสูงขึ้นของสหรัฐฯ นอกจากนี้ ไม่ต้องการให้ตลาดตื่นตระหนกด้วยการขึ้นดอกเบี้ย อัตราสูงเกินไป ตลาดได้รับการขับเคลื่อนโดยการฉีดสภาพคล่องมาระยะหนึ่งแล้ว นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมธนาคารกลางสหรัฐจะปล่อยให้ตลาดตกต่ำอย่างคาดไม่ถึง แต่นั่นคือสิ่งที่จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นในระยะยาวและทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบ สภาพแวดล้อมรั้นมากสำหรับทองคำ
ดังนั้น ไม่ควรมีใครถามว่าทำไมทองคำไม่สามารถตามอัตราเงินเฟ้อในปีที่แล้วได้ แต่ตอนนี้ใครๆ ก็ถามได้ว่าทำไมทองคำถึงยังมีชีวิตอยู่ แม้ว่าจะมีหัวข้อข่าวเชิงลบมากมาย