อัตราเงินเฟ้อในต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้ทำให้ธนาคารกลางในประเทศพัฒนาแล้วหลายแห่งเริ่มใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเร็วขึ้น
อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 6.8% และ 5.1% ตามลำดับ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อของไทยอยู่ที่ 2.7% (ณ วันที่ 21 พ.ย.) ซึ่งยังคงต่ำกว่าประเทศเหล่านั้นมาก
มี 2 สาเหตุหลักที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อของไทยต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อของต่างประเทศ
ประการแรก เศรษฐกิจไทยอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัว อาจต้องใช้เวลาจนถึงต้นปี 2566 สำหรับเศรษฐกิจซึ่งขึ้นอยู่กับการท่องเที่ยว 20% เพื่อกลับสู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาด สำหรับตอนนี้ รายได้และการจ้างงานยังคงอ่อนแอ ทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อด้านอุปสงค์อยู่ในระดับต่ำ
ซึ่งแตกต่างจากเศรษฐกิจต่างประเทศที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและตั้งเป้าที่จะกลับสู่ระดับก่อนเกิดการระบาดของโควิด-19 การบริโภคภายในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในหลายประเทศ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ยังคงมีความยุ่งยากในห่วงโซ่อุปทานอยู่ในขณะนี้ ซึ่งเป็นอัตราเงินเฟ้อสำหรับอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง
ประการที่สอง ประเทศไทยพึ่งพาวัตถุดิบจากต่างประเทศในการผลิตค่อนข้างต่ำ ซึ่งไม่ได้เพิ่มต้นทุนให้กับผู้ผลิตมากนัก อย่างไรก็ตาม มีข้อยกเว้นสำหรับผลิตภัณฑ์พลังงาน ซึ่งรัฐบาลได้ดำเนินมาตรการควบคุมและตรึงราคาน้ำมัน ไฟฟ้า และก๊าซหุงต้ม
การส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภคเป็นเรื่องยากเนื่องจากความต้องการที่ซบเซาในปัจจุบัน แรงกดดันเงินเฟ้อในระยะนี้จึงมาจากปัจจัยด้านอุปทาน โดยเฉพาะราคาพลังงาน คาดว่าจะผ่อนคลายในช่วงครึ่งหลังของปี 2565